互联网金融其实有三个风火轮：金融合规、技术驱动，和场景依托，缺了一个都跑不起来。编者按
演讲 / 陈龙 蚂蚁金服首席战略官
中国今天的经济发展需要什么样的金融？在大概三四年之间，中国名义GDP的增长率从接近20%下降到6%-7%，进入了“新常态”。用中央经济工作会议的话说，“新常态”是解释中国下一个阶段经济增长的基本逻辑。它不是一年两年的事情，是一段时间的基本逻辑。那么在中国经济转型的背后，金融最大的风口在什么地方？
每个国家的经济都有一个相对应的金融体系作支持。中国原来的经济增长主要由投资拉动，这样的增长模式最重视的是大企业的融资成本。所以建国以来很长时间里，中国的利率是受管制的，因为需要控制融资成本；那时没有“理财”这个词，理财可能会提高融资成本；没有个人信用，因为个人的消费金融不重要；对小微企业的融资需求也不关注，因为不重要……在投资拉动型的经济中，很多都是相对缺失的。
但投资拉动难以一直持续，因为杠杆率越来越高。2014年提出的“新常态”，意味着一个新时代的开启：消费端强调个性化、多样化、便捷化，供给端强调小型化、丰富化、专业化。这个时代的金融不再只是更多为大企业融资提供服务，还要为所有的消费者和千千万万小微企业提供金融服务。因此，这个时代特别需要一种更有包容性的金融。
央行副行长易纲曾说，普惠金融是中国金融未来五年最大的风口。普惠金融不是做慈善，从英文直译过来其实应该是包容性金融（inclusive finance），中国今天的经济在向包容性增长转型，需要的恰恰就是这样一种金融，也就是所有人都能获得支持的金融。
陈龙 蚂蚁金服首席战略官
举例而言，这种金融体系的改变，会带来一个趋势。根据2013年底的统计，中国家庭金融资产的72%是以存款的形式放在银行里的。而在同期的美国，只有13%的钱是银行存款。如果我们把美国这样一个更开放、更市场化的金融体系看成我们未来的发展方向，就意味着未来一二十年里会有几十万亿的资产不再是银行存款，会理财化。
这并不是说银行不行了，银行也可以做理财产品，而且其实发展很快，只是说银行必须在商业模式上发生改变，只靠吃利差的方式走不了多远了，这也是银行非常赚钱但是估值普遍比较低的原因。未来，大资管会是非常大的风口，几乎所有的金融机构都会被深刻地影响。
中国经济增长的模式在改变，驱动的力量在改变，金融体系必然也会发生转型，越来越市场化，无论有没有互联网，这些都会发生。
不止中国的金融体系要发生改变，驱动它的技术也在发生深刻的改变。作为金融机构，必须有两个非常核心的能力：
一是低成本、高效率地触达用户的能力；
二是了解用户、甄别风险的能力。不但能触达用户，而且知道风险有多高，知道提供什么样的服务。
移动互联时代的到来，使我们触达用户越来越方便。因为甄别风险的基础是信息，或者说数据，大数据等技术使懂得用户、甄别风险的能力发生了很大改变，现在很火的人工智能、机器学习又进一步提高了使用大数据的效率。再比如说云计算，使用云计算的成本和用传统IT的成本相比，大概是1：7。
当一个行业的成本和效率有很大的改变以后，这个行业一定会发生深刻的改变。这个改变无论对互联网金融，还是对传统金融来说，都是一样的，差别只是在于各自能力的差异化。这个差异化也意味着它们可以合作共赢。
技术对触达用户能力的改变带来了一个很有趣的现象：金融场景化。这是一个被低估的现象，很多人不理解。我们已经习惯了工业时代的金融形态：有金融中心，在金融中心之外有各种场景，包括消费场景、生产场景、社交场景等等。但在当下这个时代，你会发现一种不一样的金融。比如蚂蚁金服，没有分行，没有线下网点。我们在哪里？我们就在场景里面，金融和场景是合二为一的。
因为余额宝的成功，2013年被称为互联网金融的元年。余额宝其实是货币基金跟支付宝的一个结合，其成功就在于把货币基金的安全性和流动性，以及网购场景的便捷性需求很好地结合了起来。这种零花钱想花就花，不花的时候可以每天有利息，而且有很好的展示方式可以每天看到，申购赎回都完全免费，只有在赎回后再去网购的时候收商家千分之几的服务费。所以余额宝的成功不是改变了货币基金的本质，它改变的是它和场景的结合程度。
再比如微信支付是怎么成功的呢？微信支付从天而降的方式很酷。它用了红包游戏的方式，玩了以后每个人的账户都有钱，它有支付牌照，就把社交账户变成了支付账户。
人们接受金融创新是很慢的。如果要一个消费者想清楚下载一个电子钱包，因为电子钱包好用安全方便，可能要用十年。我们看历史上很多重要的金融创新，没有十年推广不起来，连ATM机都用了十年才被人们慢慢接受，现在还有很多美国人不愿意使用信用卡，所以金融创新的接受是非常慢的。就像现在每个金融机构都有自己的APP，但主动下载去用的人可能不多。
所以好的互联网金融的成功都不是从纯粹金融的角度做的。支付宝被用是因为那时不用就不能便捷地网购，剁手党慢慢习惯了支付宝，微信支付也不是说服大家下载钱包，而是发红包，里面有了钱，反正可以用，就用起来了。它们都是跟场景结合的产物。
说到互联网金融，有一个重要的问题是，如何知道谁会跑路谁不会跑路。互联网金融其实有三个支柱，我把它称为三个风火轮，缺了一个都跑不起来。
第一个轮子是金融合规。互联网金融还是金融，基于懂用户的甄别风险、反洗钱、信息披露、投资者适当性、风控规范等一个都不能少，金融的铁律是甄别风险，这是不可以违背的。在这一点上，互联网金融跟传统金融机构是在一条起跑线上。 第二个轮子是技术驱动。传统的金融在线下通过面签的方式甄别风险，我们这样的互联网企业没有线下的机构，全部依靠技术驱动来降低成本、提高效率，来触达用户和甄别风险。这是我们的生存之道。 第三个轮子是场景依托。我们的金融是长在场景里面的金融，就在用户身边，通过场景懂得用户，甄别风险。
有的企业第一个轮子就没有，比如E租宝，就是骗子。有的企业想做合格的金融，但没有第二个轮子——技术能力，最后还是得跑路。有的企业有第一个轮子和第二个轮子，但没有第三个轮子。美国硅谷的很多Fin-tech（金融科技）企业就属于这种。
我写过一篇文章叫《从金融科技到金融生活》，我认为金融科技的成熟阶段不应该叫金融科技（Fin-tech），应该叫金融生活（Fin-life）。硅谷做Fin-tech的企业，很多都长不大，做到几十万用户已经非常不错了。虽然是独角兽了，也不一定长得大，因为缺了一个轮子跑不起来。所以，Fin-tech是早期阶段，金融和生活结合的Fin-life才是金融科技的高级阶段，基于技术，把金融用到真实生活的场景中，服务于实体，回归金融的初心。
支付宝就是伴随网购这一场景而生的一个创新，支付宝刚开始做的时候，买家必须到银行汇款到支付宝账户，支付宝则通过传真机和卖家联系。所以支付宝的成功并不是因为支付本身，而是通过担保交易解决了买卖双方的不信任问题。
解决了这个痛点后，这个场景就会反过来倒逼技术创新。2010年“双十一”的时候，支付宝每秒只能处理300笔交易，技术瓶颈很大，到2013年我们开始用自主研发的云计算技术，每秒处理能力跳升到1.5万笔交易。2015年是每秒8.59万笔，今年双十一达到十几万笔没有悬念。我所知道VISA的纪录是每秒1.4万笔。这都要感谢那些快乐地“败家”的用户，没有场景的技术是不会成长的，有了场景，才会发生非常快的正向循环。
